从2023年存量房贷利率下调的政策组合来看股票融资利率，在存量房贷利率下调的前后，5年期LPR保持不变，同时存款挂牌利率配合下调。2023年8月，7天逆回购利率、1年期MLF利率、1年期LPR分别下调10bp、15bp和10bp，5年期LPR保持不变；此外，2023年9月1日，存款挂牌利率下调，1年期、2年期、3年期和5年期存款挂牌利率分别下调10bp、20bp、25bp和25bp。

老实说，日本钢铁这次并购给出的价钱看上去挺吸引人的，每股55美元，以全现金支付，的确让股东心动。不过华尔街并不相信交易可以成真，所以股价从来没有升到收购要约所提出的水平。工会表示了明确的反对立场，钢厂工人则有不少支持并购，因为没有新的资金，工厂可能面临关门。

　　尽管恒生指数在本月初触及23241.74点的高点后出现了持续震荡走低的趋势，但外资对中国资产的兴趣并未减弱，仍在积极布局港股市场。

　　注：恒生指数自10月以来的表现

　　根据华泰证券的统计，配置盘主被动外资均流入，交易盘连续两周净流出。

　　10月3日至10月9日，以EPFR口径统计的配置型外资净流入港股、ADR规模均扩大。其中，港股净流入规模扩大至40.21亿美元(vs前一周净流入26.68亿美元)；ADR净流入规模扩大至4.93亿美元(vs前一周净流入1.95亿美元)。

　　配置盘主动外资连续两周净流入，被动外资净流入规模进一步扩大。10月3日至10月9日，港股主动外资净流入规模扩大至1.65亿美元(vs前一周净流入0.88亿美元)，连续两周净流入；被动外资净流入规模扩大至38.55亿美元(vs前一周净流入25.80亿美元)，刷新2023年以来单周峰值；ADR主动外资转为净流入0.08亿美元(vs前一周净流出0.23亿美元)，被动外资净流入规模扩大至4.85亿美元(vs前一周净流入2.18亿美元)。

　　交易型外资连续两周净流出。以Wind统计的香港本地及国际中介持股变化估算流量(近似代表港股外资流量)，与EPFR口径下港股配置型外资流量的差值，近似代表港股的交易型外资，10月3日至10月9日净流出6.19亿美元(vs 前一周净流出7.26亿美元)，连续两周净流出。

　　南向资金：节后南向交易占比重回三成以上

　　节后第一周南向净流入规模小幅收窄至109.39亿元，日均净流入回落至接近“924”政策出台前水平，交易占比回升至35.58%。

　　截至10月14日收盘，AH溢价回升至145左右。根据构建的AH溢价模型和敏感性分析股票融资利率，四季度AH溢价的合理波动范围大致为135-145，中枢为140，当前AH溢价仍略高于认为的“合理”中性位置。

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