2024年10月17日早盘,30年国债指数ETF(511130)盘中宽幅震荡,截至当前,盘中上涨25个bp,成交额近8亿元,换手率26.29%爱配资可靠吗,近五日获资金净流入3.15亿元。
国联固收团队表示,政策拉动效果或更多体现在明年及之后,债市长牛未尽近期的宏观政策有助于促进经济企稳,但从落地到生效尚需一定时间,其拉动效果或更多体现在明年及之后,在经济基本面未企稳前,债牛行情或将继续演绎,但短期波动或加剧。一方面,四季度债市面临着国债增发、市场风偏拉升等因素的扰动,资金存在边际收紧的可能,对收益率造成一定上行压力。另一方面,央行或通过国债买卖及OMO、MLF等操作配合财政发力,呵护债市情绪。在货币政策持续宽松的预期下,年内利率中枢料难以大幅上移,债市长牛未尽。
互换便利操作或对债市产生短期扰动,但其整体影响有限互换操作采用以券换券的形式,一方面增加债券的潜在供给,另一方面或使原本可能投向债券市场的资金被吸引到股票市场,对债市造成短期扰动,但因其规模相对较低,仅为5000亿元,且需机构自主申报,整体影响有限,可能难以使收益率大幅上行。
化债资金或主要流入银行体系,推高银行配债需求本轮化债总规模或将超万亿以上,考虑到大量债务置换,预计化债资金大部分或又将重新回到银行体系。若该资金再度用于信贷投放支持实体经济建设、助力稳增长,或对经济基本面形成提振。但考虑到当前内需不足的矛盾仍较为突出,居民部门融资需求走低,料银行信贷投放短时间内或难以大规模增长。若该资金主要在银行体系内流转,则将推高银行配债需求爱配资可靠吗,有望对债市形成支撑。